3月初，据外媒消息，由于成本增长剧烈和快餐行业竞争日益激烈，三明治巨头赛百味（Subway）正在考虑出售，预计出售价格可能超过百亿美元。据悉，潜在收购方包括高盛资管、贝恩资本等。

随着日益食品行业竞争的红海化，赛百味早就考虑卖身退出。在2021年其就考虑过卖身汉堡王和另一家企业，但因为价格没有谈拢最终放弃。这次对于其100亿美元的报价，有很多业内人士表悲观态度，由于最近美联储的利率政策，导致近期融资成本增加，潜在降低了买家的收购成本，降低了收购意愿，同时近期食品连锁行业的交易估值一直在下降。

三万多家分店的快餐连锁品牌断腕求生

(资料图)

赛百味作为最大的快餐连锁店之一，其在全球超过100个国家拥有3.7万多家分店，其在巅峰时期甚至拥有超过4.5万家门店，这个数字甚至超过了麦当劳和KFC。

和所有的连锁快餐店类似，赛百味发家之初也是依靠加盟连锁模式，同时其设定了比之麦当劳等同行极低的加盟成本，其加盟费用只有麦当劳的1/10。其盈利则主要依靠较高的抽成，其每年要抽取加盟店8%的销售来进行抽成。虽然其抽成比麦当劳要高很多，但是其较低的加盟费用仍然吸引力很多创业初期实力不足的创业者。在1990年，赛百味已经拥有超过5000家门店，2002年赛百味的门店数已经超过了麦当劳，成为世界上连锁最多的快餐品牌。

当然，和所有的低成本下沉店类似，过于密集的开店导致单区域门店密度过大，同品牌之间互相竞争导致单店盈利能力的下降，在2012年，赛百味的全球销售达到180亿美元之后就开始走下坡路。在2016年，其关店数首次超过开店数，零售额也下滑到113亿美元，在2018和2019年，其全球关店数超过1000家。在2020年的疫情第一年，其在美市场销售一路降低到83亿美元。

为此，其聘请前汉堡王CEO来进行改革，对内其降本优化，裁员40%，关闭部分绩效差的门店。对外，其强化供应链管理，要求供应商自费投资和参与促销。最终在一系列改革后，其2021年其销售回升到94亿美元，同比提高近20%，同时在美单店平均销售达到14年以来最高水平，在2022年，其全球营收进一步提高到104亿美元。

餐饮市场红海终局，并购热潮如火如荼

近几年来，随着模式的成熟和差异化的减小，餐饮赛道越来越拥挤，竞争越加激烈，缺乏技术壁垒下，种种渠道竞争全靠投资和营销硬投入，导致行业整体入不敷出。很多巨头为了实现盈利，减少亏损和无序竞争，纷纷开始合并和并购。

尤其在2022年后，餐饮业营收下滑明显，投融资也遇冷。2022年，餐饮业融资仅有238起，比2021年少了一百多起。行业下滑之下，私募股权开始抄底，私募股权方源资本就收购了中国食品饮品集团（CFB group），该集团是DQ等品牌在华的特许经销商，同时也是遇见小面等品牌的母公司。据悉，这次收购花费1.6亿美元。

华尔街的私募股权凯雷也收购了寿司品牌“争鲜”，而在2017年，该资本就收购了麦当劳中国业务。

而餐饮界内部的并购则规模更大，今年初，火锅品牌小龙坎收购同行蜀大侠，蜀大侠现在由小龙坎全资持股，蜀大侠成为小龙坎的子品牌。竞争最为激烈的奶茶行业同样如此，在去年12月，奈雪的茶花费5.25亿元收购乐乐茶43.64%的股权，成为乐乐茶最大股东。

有分析人士称，餐饮并购将会在未来成为常态，和外国的集团多品牌模式不同，中国餐饮行业品牌相对分散，然而疫情加速了行业的整合，淘汰了实力不足的中小品牌。在巨头经过行业整合后，中国连锁餐饮行业可能出现过万亿级别的巨头，并且提高连锁化率。

同时，大型餐饮行业拥有较为充沛的现金流，在单一品牌遇顶之时，并购就成为了快速发展的方式，同时被并购的企业也减轻了经营的压力。同时出于对未来更加激烈竞争的预期，很多经营者也乐意被并购。或许大型集团化终将成为连锁餐饮的终局。